公司主体业务为轨道扣件、电子元器件配件、高分子改性材料等研发、生产和销售。

  1、轨道扣件：轨道扣件是将轨道上的钢轨和轨枕（或别的类型轨下基础）联结的零件，又称中间联结零件，其作用是将钢轨固定在轨枕或轨道板上，保持轨距和阻止钢轨相对于轨枕纵横向移动，具有减振和绝缘的功能，给整个轨道结构提供弹性，防止轨道因热胀冷缩发生变形。扣件对于保证车辆在额定的最大载重和最高速度运行时保持充足的强度、稳定性、平顺性、安全性和合理的维修周期具备极其重大意义，是保障列车安全运作的关键零部件，因此铁路扣件系统产品实行严格的准入认证制度，供应商在获得中铁检验认证中心出具的铁路产品认证证书后方可向铁路建设方供货。轨道扣件最重要的包含铁路轨道扣件和城市轨道交通扣件，具体包括高速铁路、重载铁路、普铁和客货共线等；以及城际、市域、地铁等城市轨道扣件系统。

  一是主要研发、生产和销售高速铁路、重载铁路等轨道扣件非金属部件。轨道扣件非金属部件是保证轨道精度和平顺性的核心部件，对整体扣件的绝缘性能和常规使用的寿命起决定性作用。

  以高速铁路轨道扣件为例，非金属部件分为尼龙件、橡胶件、塑料件和WJ8铁垫板下弹性垫板。其中，尼龙件最重要的包含轨距挡板、绝缘轨距块、预埋套管等；橡胶件最重要的包含橡胶垫板、复合垫板、绝缘缓冲垫板等；塑料件最重要的包含轨下调高垫板、微调垫板、铁垫板下调高垫板等。我国自主研发的高速铁路轨道扣件最重要的包含弹条Ⅳ型、弹条Ⅴ型、WJ-7型和WJ-8型，如下图所示：

  二是主要研发、生产和销售可适用于铁路、城市轨道交通等不同线路、不同场景的轨道扣件，以及提供包括枕木在内的整套解决方案。该类业务主要通过全资子公司FOSCO RAIL PTE.LTD.（富适扣）实现，富适扣在国际市场销售包括高速铁路轨道扣件在内的铁路轨道扣件系统，以及适用于城际、市域、地铁、有轨电车等城市轨道扣件系统，国内市场则主要以城市轨道扣件系统为主。部分轨道扣件系统如下图：

  2、电子元器件配件：主要研发、生产和销售应用于铝电解电容器的橡胶密封塞、端子（牛角型）电容盖板，表面贴装铝电解电容器用底座、汽车专用贴片电容耐振动底座，以及空调压缩机过电保护器用电子底座等。

  铝电解电容器是使用铝外壳、正极铝箔、负极铝箔、电解纸、电解液、橡胶密封塞（或盖板）、引出线、底座等材料制造而成的储能元件，在电路中用于调谐、滤波、耦合、旁路、能量转换和延时等。橡胶密封塞、盖板是铝电解电容器的主要密封和在允许电压下不导电的材料，是影响电容器寿命和可靠性的重要部件。底座产品是将片式电容器牢固坐立在线路板上防止振动，同时给电容器散热的一个重要基础部件。相关这类的产品如图所示：

  3、高分子改性材料。公司通过控股子公司祥丰新材料主要研发、生产和销售工程塑料、EVA等改性材料。公司生产的工程塑料具有优良耐磨、机械强度、刚性和耐热等性能，EVA改性颗粒具有质轻、环保、高弹低收缩等优特点，应用于汽车零部件、公路项目、轨道交通、医疗辅助器材等。

  根据国务院印发的《“十四五”现代综合交通运输体系发展规划》，结合在建和拟建项目安排，预计“十四五”全国铁路固定资产投资总规模与“十三五”总体相当，继续保持平稳态势。“十四五”期间，一是高质量推进川藏铁路建设，二是着力填补西部铁路“留白”，三是加快完善“八纵八横”高速铁路网，四是有序拓展普速铁路网覆盖，五是积极地推进城市群都市圈城际铁路和市域（郊）铁路发展。

  报告期内，国际铁路联盟（UIC）发布实施由我国主持制定的UIC标准《高速铁路设计基础设施》（IRS60680:2022），该标准是高速铁路基础设施设计领域的首部国际铁路标准，也是继《高速铁路设计通信信号》（IRS60681:2021）之后发布的第2部UIC《高速铁路设计》系列国际标准，彰显了我国铁路在推动标准国际化、促进制度“软联通”方面的新担当新作为，为世界高速铁路建设运营贡献了中国智慧和中国方案，也为中国高铁技术走出去打下良好的基础。

  从国家铁路获悉，2022年上半年，全国铁路固定资产投资2853亿元，较去年同期下降4.55%，全国铁路投产新线公里，较去年同期增长97.21%。2022年上半年，京广高铁北京至武汉段常态化按时速350公里高标运营，意味着铁路维保和升级逐步拉开帷幕，高铁轨道扣件精调件的需求将增加，维保、改造、升级市场空间广阔。

  “十四五”规划纲要在提到京津冀、长三角、粤港澳大湾区三大城市群时，分别明确提及了轨道交通：基本建成轨道上的京津冀；加快粤港澳大湾区城际铁路建设；实现长三角地级及以上城市高铁全覆盖。

  根据国家发展改革委印发的《长江三角洲地区多层次轨道交通规划》（发改基础〔2021〕811号），到2025年，基本建成轨道上的长三角，形成干线铁路、城际铁路、市域（郊）铁路、城市轨道交通多层次、优衔接、高品质的轨道交通系统，长三角地区成为多层次轨道交通深层次地融合发展示范引领区，有效支撑基础设施相互连通和区域一体化发展。轨道交通总里程达到2.2万公里以上，新增里程超过8000公里，高速铁路通达地级以上城市，铁路联通全部城区非流动人口20万以上的城市，轨道交通运输服务覆盖80%的城区非流动人口5万以上的城镇。干线万公里，其中高速铁路约8000公里。城际铁路营业里程约1500公里，市域（郊）铁路营业里程约1000公里，城市轨道交通营业里程约3000公里。

  根据《长三角跨省市交通基础设施快联快通建设实施合作协议（2022—2025）》，未来4年，将一同推动实施20项省际铁路、16项省际高速公路、21项省际普通公路、9项省际航道项目，共计66项。长江三角洲地区多层次轨道交通规划总投资达到1.36万亿元。而2022年，涉及三省一市的长三角地区即将有8条省际铁路全线开工或者分段开工，总投资金额约3500亿元。

  根据《成渝地区双城经济圈多层次轨道交通规划》，到2025年，成渝地区双城经济圈轨道交通总规模达到1万公里以上，其中铁路网规模达到9000公里以上。

  根据《重庆市城市基础设施建设“十四五”规划（2021-2025年）》，到2025年，传统基础设施成网提效，新型基础设施实现领跑，相互连通水平大幅度的提高，“轨道上的都市区”“1小时通勤圈”建设取得关键进展，“一区”一体化发展水平和核心引领作用逐步提升，“两群”生态优先绿色发展成效显著，基础设施支撑高水平质量的发展、高品质生活的作用显著增强。

  根据《成都市“十四五”城市建设规划》，到2025年末，实现地铁开通运营及在建里程达850公里以上，铁路公交化达560公里。

  根据中国城市轨道交通协会信息：截至2022年6月30日，中国内地累计有51个城市投运城轨交通线年上半年新增南平市1个城轨交通运营城市，重庆、广州、郑州、昆明、杭州、长沙、福州、绍兴、嘉兴9个城市有城轨交通新线年上半年共计新增城轨交通运营线公里。新增运营线条，新开后通段或既有线、电子元器件配件需求下滑，供应链缺料状况逐渐舒缓。

  2022年上半年，电子市场受疫情及国际局势紧张等冲击，市场需求呈现下滑趋势，电子元器件配件需求减少，但在车用、HPC高速运算（含服务器）、网通设备、工业自动化、储能系统设备等需求仍然稳健。

  2022年上半年，在公司董事会领导下，公司经营管理层紧紧围绕年度经营计划，重点抓经营目标管理，多次召开专题会议讨论目标实现方案，并采取资源向销售倾斜等措施。2022年上半年受新冠疫情、俄乌战争等多重因素影响，公司供货的部分铁路项目施工延后，电子市场呈现需求下滑趋势，公司重点抓业务拓展，优化产品结构。

  一是公司积极拓宽轨道扣件销售经营渠道，增加研发力度，丰富产品品种类型，提高市场占有率。努力开挖轨道扣件维保市场，报告期内，郑州局、西安局等铁路维修维护、更换市场带来一定量精调部件订单。

  二是积蓄动能，富适扣通过弹条I型及扣件系统CRCC扩项认证，并实现B型弹条的批量生产销售。

  三是积极推广市场新品，如车载150度耐高温胶塞、复合胶塞等产品，获取竞争优势，提升公司品牌形象，形成增量营收。

  四是积极布局增量和增长市场，围绕国际国内知名电容器厂，在电容器用盖板及V-CHIP电容器用底座等产品实施增量行动，大客户增量明显。

  六是疫情防控和生产两手同时抓，较好地克服天台4.28疫情影响，有序的开展常态化核酸检验测试和防控，保证了原材料进厂、正常生产和产品按时发货。

  通过上述措施并举，公司2022年上半年实现营业收入26,712.96万元，较上年同期增长33.12%，实现归属于上市公司股东净利润3,263.55万元，较上年同期增4.84%。

  报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项

  公司轨道扣件业务在公司主要经营业务收入中占比很大，目前轨道扣件产品的最终用户为各铁路专线项目公司。因此，公司主要经营业务发展受铁路行业（尤其是高铁行业）建设投资规模和速度的影响较大。

  现阶段，我国轨道交通领域的投资资金大多数来源于于政府预算。如果高铁建设自然地质条件、沿线搬迁影响项目建设工期，或者国内外宏观经济发展形势、国家宏观调控政策波动，或国家产业政策出现重大变动，导致政府缩减轨道交通投资规模，将使得轨道交通领域的市场需求受到较大影响，从而可能会引起客户对公司轨道扣件非金属部件的采购额下降。

  公司的主要原材料包括改性尼龙、橡胶、聚氨酯组合料、板材、EVA等，其价格受宏观经济、贸易战、新冠疫情、供需状况、气候变化及突发性事件等诸多因素影响。未来如果上述原材料价格上升，将导致生产所带来的成本增加，毛利率下降。

  公司所在的轨道扣件行业存在一定的生产技术、业务规模、供应资质等方面的准入壁垒，市场参与者较少，产品毛利率较高。如果未来技术壁垒被打破，市场准入门槛放宽，导致其他有实力的潜在竞争对手进入该领域，则市场之间的竞争加剧将使得公司面临毛利率水平下降的风险。

  公司通过近几年持续快速的市场化发展，建立了健全的管理体系和组织架构，培养了具有先进理念、开阔视野和丰富经验的管理团队，但是随公司对外投资业务的开展，和内生的增长，公司资产规模、销售规模逐步扩大，这对公司的管理模式、人力资源、市场营销、内部控制等各方面均提出更高要求，某些特定的程度上增加了公司的管理与运营难度。倘若公司不能及时提高管理应对能力，将给公司带来一定的管理风险。

  扣件系统对于保证车辆在额定的最大载重和最高速度运行时保持充足的强度、稳定性、平顺性、安全性和合理的维修周期具备极其重大意义，是保障列车安全运作的关键零部件，因此铁路扣件系统产品实行严格的准入认证制度，供应商在获得中铁检验认证中心（简称CRCC）出具的铁路产品认证证书后方可向铁路建设方供货，而且CRCC认证周期长，资金投入高，高铁基建对产品的质量要求高。公司生产的轨道扣件非金属部件种类完整、生产历史悠远长久、工艺先进，在业内较早通过尼龙件、橡胶件、WJ8铁垫板下弹性垫板和塑料件CRCC认证。截止报告期末，公司通过高铁、重载铁路、城市轨道交通扣件零部件15大类别133个系列产品的CRCC认证，是国内首家WJ-12型重载铁路用轨下垫板产品通过CRCC认证的企业。

  公司生产的铝电解电容器用橡胶塞密封塞产品，目前形成14大系列产品，配方产品结构符合常理，品种齐全，能基本满足市场主流客户应用要求。

  公司与国内高铁扣件设计和生产厂商强强联合，组建扣件联合体，设立海外子公司FOSCORAILPTE.LTD.(富适扣)。富适扣已通过弹条产品CRCC认证，具备集成能力，依托行业内各家优势，积极开拓轨道扣件海外、普铁、城轨等市场。

  公司还与艾华集团（603989）（证券代码：603989）共同出资设立湖南祥和，在电子元器件配件进一步业务拓展。

  公司建有省级轨道扣件研究院和省级企业技术中心，是国家级高新技术企业，研发创造新兴事物的能力强。截止报告期末，公司（包括子公司）拥有授权专利57项；承担国家级项目3项，省市级项目10项，2021年新增省级重大科学技术项目1项。

  公司还与科研院所联合研发，实现产研无缝对接。参与多项轨道扣件非金属部件和电子元器件配件的国家与行业标准起草，以及牵头负责多项行业协会团体标准起草。

  公司在电子元器件配件行业技术优势突出，新产品耐150℃高温长寿命橡胶密封塞，超级电容器用橡胶密封塞，耐550V以上特高压电容器用橡胶密封塞、轴向电容胶圈+铝盖等成功研发，并广泛应用。

  公司研发生产的工程塑料具有优良耐磨、机械强度、刚性和耐热等性能，EVA改性颗粒具有质轻、环保、高弹低收缩等优特点，应用于汽车零部件、公路项目、轨道交通、医疗辅助器材等。

  公司生产的轨道扣件非金属部件产品质量在业内享有较高声誉，已完成高铁行业所有6家扣件集成商的配套认证，非金属部件市占率相比来说较高。产品已在甬台温客运专线、哈大客运专线、大西客运专线、郑徐客运专线、蒙华重载铁路、牡佳铁路、郑许市域铁路、郑济铁路、连徐铁路、商合杭铁路、玉磨、丽香、大临重载铁路等40余项国家重点铁路工程中使用。

  公司自成立初就研发成功铝电解电容器用橡胶密封塞产品，取得替代进口认证，承担行业标准起草，在业内拥有非常良好的口碑。

  公司是扣件集成供应商中原利达的非金属部件主要供货商，保持长期稳定的合作伙伴关系，还与晋亿实业（601002）（证券代码：601002）、安徽巢湖、中铁隆昌等其他5家扣件集成供应商建立良好的合作关系。

  公司在电子元器件配件，与尼吉康（日资）、三莹（韩资）、立隆（台资）、艾华集团、江海股份（002484）等全球知名电容器公司形成长期稳定合作，产品大范围的应用到航天、汽车、智能电子等领域。

  证券之星估值分析提示江海股份盈利能力平平，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

  证券之星估值分析提示晋亿实业盈利能力比较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

  证券之星估值分析提示祥和实业盈利能力比较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  证券之星估值分析提示艾华集团盈利能力良好，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价合理。更多

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